A股现史上最大停牌潮，现在投资者见面打招呼都是：“你的票停牌了吗?”对于停牌原因，上市公司多解释为筹划重大事项、非公开发行事项等。
大面积停牌潮
两市停牌公司超过1200家
7日早间，已有光线传媒、中青宝、互动娱乐等203家上市公司发布停牌公告。7日午间，又有23家公司紧急停牌。7日晚上9点，沪深两市又有近三百家公司发布停牌公告，将于8日开始暂停交易。由于7日两市已有764家公司停牌，即使算上少数将于8日复牌的公司，两市停牌公司总数已超过1200家，超过上市公司总数的40%。
据统计，7月7日宣布停牌的公司中，50%以上停牌原因为“重大事项未公告”，近40%为“临时停牌”，另有5%左右公司停牌原因显示为“未披露交易异常波动”。
上述停牌的上市公司并没有披露具体的原因，一般来说“重大事项未公告”可以是签署重大合同，也可以是非公开发行，抑或是资产重组。但在目前A股近期连续下跌的背景下，大部分公司的停牌颇有逃避风险的意味。
上市公司停牌受到了投资者的欢迎，这意味着很多投资者可以避免在股市大跌中的损失，但也有观点认为，上市公司这种为了避免损失而停牌的行为是人为干预股价，如果A股持续下跌，复牌后的股票可能还会“补跌”。
据接近深交所的一位知情人士表示，如此多的公司发布停牌公告，让交易所应接不暇。据悉，在下午4:30，深交所内部开会通知，所有上市公司均不得以任何理由停牌，暂停停牌业务，原因是当天有130多家上市公司申请停牌，深交所一视同仁，全部驳回。另外一位知情人士透露，目前“有正常理由的依然可以停牌”，如若没有正常理由，将驳回其停牌申请。7日晚些时候提交的申请已被深交所驳回。
不过也有分析认为，很多上市公司临时停牌不全是为投资者考虑，而同样是为了自身。随着股市暴跌，如果一些股票再不停牌，很多大股东的股票质押和增发盘就要被平仓。
出于个人资金使用或者上市公司贷款之需，企业的大股东通常会采取把股权质押给金融公司的方式来获得融资。然而，国内股市的断崖式下滑，导致股权质押的风险凸显。质押方(又称为“融入方”)将可能要求大股东补仓，有的甚至可能抛股，以避免手上财富的“灰飞烟灭”。
据报道称，上半年发生股权质押的891家公司中，已经有79家公司在30%质押率、160预警线的假设情景下出现了急需补仓的情况。另外有50家公司如再跌停的话也需要补仓。
停牌有何影响
或加剧流动性枯竭
分析认为，停牌潮造成的不利影响，除了使得几大指数失真外，更重要的是，在目前市场低迷，流动性不好的情况下，会进一步加剧市场流动性枯竭。
对于机构来说，为了应对赎回，公募基金经理等投资人不得不卖掉本来并不想卖掉的股票，因为其他股票都已停牌，于是流动性稍好的股票就成为首选的抛售标的，这部分股票被“误伤”不说，为了在市场中规避流动性风险，基金经理往往又调仓换入这些流动性稍好的股票，一环一环，都是被迫下的无奈之举。
而这一新的变化又会对相关融资客产生怎么样的影响呢?对担保证券停牌的处置因券商而异，有些券商在标的停牌期间仍按照其停牌前股价计算其估值，但有些券商则会根据标的停牌时间长短或者其他因素对标的估值作出调整，进而影响到融资者的维持担保比例，产生强制平仓可能。
一些停牌的股票，复牌后并不一定能够逃掉补跌的命运。前期在市场震荡时停牌的露笑科技，复牌后即遇到连续跌停;遭遇同样命运的还有明星股万达院线，其在停牌后，曾被一些投资者认为错过了5月和6月初的牛市行情，7月3日复牌后，已经连续3个交易日一字板跌停，目前其跌停价上尚有11.94万的封单。
后市
复牌后仍有补跌可能
这种停牌举措受到投资者的密切关注。一些投资者表示欢迎，有投资者甚至戏称“庆祝我的股票停牌了，终于不用天天看跌停了!”也有人表示：“即使停8年，出来还是要补跌的。”
业内人士称：“补跌的风险，应该说影响因素比较多，比如停牌期间会不会出现利好，利好的实质性有多大，程度有多大，在停牌期间市场的走势如何，公司所在板块投资者的热情高不高，都会影响复牌之后的走势。在停牌期间，投资者要做足功课，在它复牌之前就要想好对策。”
从新近停牌或延期复牌公司的停牌事由来看，多为筹划重大事项、重大资产重组和非公开发行。其中，绝大部分公司并未披露停牌具体原因。406家公司拟因筹划重大事项宣布停牌或继续停牌。此外，新时达、世纪游轮、围海股份等64家公司因筹划重大资产重组处于停牌状态;长海股份、四环生物、汇源通信等58家公司停牌事由为非公开发行股票;大元股份、亨通光电等19家上市公司则因员工持股计划而停牌等。
此外，从板块来看，过去一周，中小板发布停牌公告公司比例最多，有243家宣布停牌或继续停牌，约占中小板公司总数的31%。创业板次之，147家公司宣布停牌或继续停牌，约占创业板公司总数30%。
自跌停潮以来，投资者亦期待上市公司能借停牌“避震”，不少股民称停牌公司为“良心公司”。而在深交所互动易平台上，本周，投资者关于公司“停牌”事宜的问询高达上百页。
不过，一些停牌的股票，复牌后并不一定能够逃掉补跌的命运。前期在市场震荡时停牌的露笑科技，复牌后即遇到连续跌停;遭遇同样命运的还有明星股万达院线，其在停牌后，曾被一些投资者认为错过了5月和6月初的牛市行情，7月3日复牌后，已经连续3个交易日一字板跌停，目前其跌停价上尚有11.94万的封单。
观点
钟伟：救出一个基本休市的牛市
北京师范大学教授钟伟认为，数周内，也许我们很不幸地将看到基本休市的牛市。说基本休市，是因大多数标的已不可交易;说牛市，是因残存的极少数标的不需要太大交易量就能锁定涨停。
让“两桶油”和国有银行可能因筹码的集中而股价上涨，指数也因可交易的标的物可能只剩下这些银行石油石化而表现卓越，但这种牛市，会成为一种危险的奇观。并最终指向一个方向：救市之后，休市。
已经两天，托市场行动在继续，其结局可能是，救出一个基本休市的牛市。
逻辑如下：首先，救市可能具有三个要素，一是无限的流动性注入，二是阻止甚至逆转恐慌情绪的蔓延，三是维护市场多空双向的自由交易。如果这三点被明显破坏，那么救市的后遗症也会比较严重。
现在的救市手段，主要通过券商金工团队的努力，大致可以概括如下特点：
一是比较狭窄的救市视野，即只救蓝筹，放弃创业板。这种救市也许是基于道德风险的考虑，也许是基于国家队只能拯救国家队的考虑，也许是基于流动性传递的考虑。只有假定投入蓝筹的流动性，能够合理流入小票市场，才能缓解恐慌;但创业板流动性事实上的枯竭，已延续了数周。也就是说，投入蓝筹的流动性，完全未能影响崩溃的创业板。
二是比较注重表象的稳市托市。从交易行为看，救市主要表现在收市前半小时的拉升，这种手段类似于庄家做图;然而好的技术图形，并不意味着日内交易的稳定，而只是技术图形的修复。但这种迹象在日益明显之中。
三是比较注重限制交易。这种限制交易，覆盖了证券公司、基金、保险资管和股指期货交易机构。而不充沛的流动性注入，配之以越来越多的交易限制，令人担心。
四是交易策略的简单原始。人们可以日益清晰地观察到，救市的操作标的集中在少数央企和国有企业中，其中石油石化和银行是操作核心。
五是救市的目标函数不明确。人们并不清楚，政府认为怎样的救市是成功的，或者基本不成功的。
链接
盘点史上历次“停牌潮”
2015年1月31日：小牛市超1/10公司停牌，多因“筹划重大事项”
进入2015年，长期牛市行情被外界看好，上市公司并购重组的热情也逐渐上升。截止到1月31日，A股市场总计有265家上市公司处于停牌状态。其中262家上市公司宣布筹划重大事项而停牌，占全部上市公司比重的10%。
2014年8月20日： 214只个股停牌，多因并购重组
2014年10月证监会发布《上市公司重大资产重组管理办法》对上市公司兼并重组审批简政放权，很多上市公司扎堆停牌。截至2014年8月20日，A股市场共有214只个股停牌，其中上交所停牌的有59只，深交所停牌的有155只。
2009年11月4日：创业板17家公司集体停牌1小时
2009年11月4日，华谊兄弟等创业板17家公司集体公告，公司股票交易价格连续两个交易日内收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，属于股票交易异常波动。根据《深圳证券交易所创业板股票上市规则》，公司股票自4日上午开市起停牌1小时。
2007年6月3日：印花税上调“千股停牌”谣言飞
2007年6月3日，由于股价波动比较严重，多篇报道称“受印花税上调影响，沪深股市前三个交易日出现大面积跌停，据证交所关于股票交易异常波动的规定，6月4日，两市可能出现千只股票集体停牌1小时的景象”。上海证券交易所随后回应，6月2日刊登股价异常波动公告的264家上市公司4日将不实施停牌处理。深交所也表示，6月4日上午开盘时不会出现大面积停牌的情况。
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